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REITs来了!聚焦哪些领域?对房地产有何影响?

发布时间:2020-11-19 02:54:28 已有: 人阅读

  4月30日,中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》(下称《通知》),并出台配套指引。根据《通知》,基础设施REITs此次聚焦于新基建、交通、能源、仓储物流、环境保护、信息网络、园区开发七大领域。

  具体来看,涉及仓储物流、收费公路等交通设施、水电气热等市政工程、城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理、信息网络、战略性新兴产业集群、高科技园区和产业园区等方面。

  华泰证券表示,REITs是通过募集投资人资金,以能够产生稳定现金流的不动产作为基础资产的投资计划、信托基金或上市证券,投资标的包括商业地产、基础设施等。其中,主要投资于基础设施的产品,被称为基础设施类REITs。

  证监会有关负责人指出,基础设施REITs此次聚焦于新基建、交通、能源、仓储物流、环境保护、信息网络、园区开发,是贯彻落实党中央国务院关于深化投融资体制改革、积极稳妥降低企业杠杆率、保持基础设施补短板力度等决策部署的具体步骤,也是支持国家重大战略实施、深化金融供给侧结构性改革,提升资本市场服务实体经济能力的举措。

  华泰证券表示,由于基础设施资金投入量大,回报周期长,对政府和企业而言,大量的存量资产无法及时变现,沉淀了大量资产。通过推行基础设施公募REITs,可以盘活基建领域的存量资产。通过将缺乏流动性的基础设施存量资产转化成流动性强的金融产品,提高资金的利用效率,从而形成一个良性循环,基础设施资产的流动性和盈利能力都可以得到较大提高。

  “未来新基建REITs(物流、数据中心、医疗健康等行业)或成为下一个行业增长点。”戴德梁行资产证券化业务负责人杨枝日前在接受媒体采访时表示。

  权威人士指出,能否盘活固定资产,形成经济牵引力是目前需要解决的最大现实问题。通过REITs进一步拉动投资,可以盘活基建领域的存量资产。值得关注的是,REITs可能是化解地方政府债务最有效的手段,可能也会成为未来地方政府城投平台的转型之路(城投公司转型为REITs管理人)。

  另据业内人士分析,地方政府债务不断扩大,其中较例用于基础设施建设,通过资产证券化的方式可以把存量资产变成能够流动的证券,有效化解地方债务问题。

  权威人士指出,对比境外市场,REITs可能成为未来疏通储蓄转化投资通道最重要的路径,成为居民抗通胀资产最主要的配置方向。

  招商证券表示,目前房地产状况加大居民对第四类资产(REITs)的需求,急需引导不动产投资进入价值投资通道、提前建立对冲未来住宅市场需求下行带来资产贬损风险的机制。

  其次,REITs持有的不动产更多是经营性物业,具备创造现金流能力,有利于引导不动产投资进入价值投资的通道,对房地产行业长期稳定发展具备重要意义;

  再者,推进REITs有利于倒逼开发商提升资产管理能力和往存量运营转型,降低和提前对冲未来城镇化进入成熟阶段后住宅市场需求回落带来的资产贬损风险。

  REITs是资本市场最重要的工具之一,直接体现为链接最根本的实物资产(土地、固定资产)与资本市场的工具,为固定资产提供定价,为银行最根本的抵押物(土地)提供价值锚定。REITs指数未来将成为中国最重要的资产价格指数。

  业内人士分析,REITs产品的设计初衷是为投资者提供获取稳定现金流收益和持续资产增值的投资机会,而稳定现金流收益来源于“双重稳定性”,即物业成熟稳定性和分配比例稳定性。

  与此同时,REITs具有被动投资属性,不依赖于频繁交易来获取主动投资收益,而强制性高比例分红也抑制了REITs利用留存资金进行扩张的冲动。

  与投机型投资者“追涨杀跌”模式不同,REITs更具备长期价值发现能力,即当不动产因价格大幅下跌或上涨导致投资价值变化,在内部治理与投资驱动下,REITs的收购或处置不动产的行为会起到有效平衡不动产二级市场供需关系的作用,从而稳定不动产价格。

  证监会有关负责人指出,从基础设施领域突破REITs是比较好的选择,中国形成了大量优质的基础设施项目;通过REITs进一步拉动投资;尤其在当下房地产调控的前提下,REITs不会对房地产构成影响。

  中信证券资产证券化业务条线执行总经理俞强表示:“对于公募REITs和房价、房地产调控到底是什么关系,我们必须要理清楚。”

  第三,房地产体量非常大,早期的公募REITs体量相对有限,不会对房地产市场,特别是住宅市场构成实质的扰动;

  最后,即使没有公募REITs,一些有住宅开发业务的企业,也会拿商业物业销售到市场,公募REITs恰恰为市场提供了途径,为监管提供了量化、透明化、体系化管理的渠道,对于市场的规范和发展更有帮助。

  另有业内人士指出,境外市场经验表明,推行REITs有助于降低不动产市场价格波动性,不会助推住宅价格非理性上涨。

  权威人士指出,从美国等国际市场分析,REITs法律结构也是逐步完善、不断迭代的,无论是信托制、基金制还是公司制,都需要结合当时法律环境、制度环境因应作出选择。基础设施REITs试点方式是基于当下法制环境下作出的相应设计,结合目前交易方式、投资者结构以及监管条件的安排,随着证券法体系的完善。REITs结构也将会进一步调整。

  权威人士建议,REITs试点尽快放开到住房租赁以及商业地产,为租购并举政策提供支持,也为传统房地产企业提供转型之路。

  另有业内人士指出,疫情影响下,市场非常渴求逆周期的管理工具,REITs试点应尽快放开到住房租赁以及商业地产,加大对住房租赁企业的金融支持力度,鼓励地方政府出台优惠政策。推动租赁市场发展,需要政府从土地、税收、金融等多方面推出更多的优惠举措。

  “现在的投资部分对写字楼和商业物业的公募REITs最感兴趣。”招商基金机构资产管理部副总监万亿此前表示,预期后续方案也将倾向于以基础设施和长租公寓为主。

  公募REITs(Real Estate Investment Trusts,即不动产投资信托基金)自20世纪60年代在美国推出以来,已有40多个国家(地区)发行了该类产品,其投资领域由最初的房地产拓宽到酒店仓储、工业地产、基础设施等,已成为专门投资不动产的成熟金融产品。国际主流公募 REITs 为权益型, 各国通常根据自身法律和税制采用公司型或契约型两种组织形式。

  目前,我国境内尚没有真正意义上的公募 REITs。为有效盘活基础设施存量资产,增强资本市场服务实体经济质效,丰富资本市场投融资工具,我会拟在《证券投资基金法》框架下,聚焦基础设施领域开展公募 REITs 试点,为此起草了《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(征求意见稿,以下简称《指引》)。

  《指引》共45条,主要对产品定义、参与主体资质与职责、产品注册、基金份额发售、投资运作、项目管理、信息披露、监督管理等进行规范。具体为:

  公开募集基础设施证券投资基金(以下简称基础设施基金)采用“公募基金+单一基础设施资产支持证券”的产品结构,需同时符合下列特征:(1)80%以上基金资产持有单一基础设施资产支持证券全部份额,基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权,基础设施包括仓储物流,收费公路、机场港口等交通设施,水电气热等市政设施,产业园区等其他基础设施;(2)基金通过资产支持证券和项目公司等特殊目的载体穿透取得基础设施项目完全所有权或特许经营权;(3)基金管理人积极运营管理基础设施项目,以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的;(4)采取封闭式运作,收益分配比例不低于基金年度可供分配利润的90%。

  基础设施基金强调专业化管理和托管,《指引》要求基金管理人除应当具备常规公募基金投资管理能力外,还应当配备不少于3名具有5年以上基础设施项目投资管理或运营经验的主要负责人员;具有相关研究经验,并配备充足的专业研究人员;具有同类产品或业务投资管理或运营专业经验,且同类产品或业务不存在重大未决风险事项;具备健全有效的投资与风险管理制度和流程。同时,要求基金托管人应当具有基础设施领域资产管理产品托管经验,并为开展基础设施基金托管业务配备充足的专业人员。

  (三)发挥专业机构作用,准入环节严控项目质量为提高基础设施项目质量,《指引》要求基础设施项目需满足权属清晰无瑕疵,现金流持续、稳定,投资回报良好,现金流由市场化运营产生,不依赖第三方非经常性收入等条件。同时,《指引》要求基金管理人严把项目准入关,对基础设施项目权属、现金流、运营等相关情况进行独立、全面的尽职调查,并聘请取得保荐机构资格的证券公司担任财务顾问对项目进行平行尽调。此外,基金管理人还应当聘请资产评估机构对基础设施项目进行评估,聘请律师事务所对基础设施项目转让行为合规性等出具专业法律意见,聘请会计

  借鉴境外市场公募 REITs 询价发行成熟做法,基础设施基金经中国证监会注册后,采取网下询价的方式确定份额认购价格,由财务顾问受委托办理路演推介、询价、定价、配售等相关业务活动。

  战略配售方面,要求原始权益人必须参与战略配售,比例不少于基金份额发售总量的20%,且持有期不少于5年;其他专业机构投资者可以参与战略配售,配售比例由基金管理人和财务顾问协商确定,持有期限不少于1年。网下询价对象方面,限于证券公司、基金管理公司、保险公司、政府专项基金、产业投资基金等专业投资者。发售比例分配方面,扣除向战略投资者配售部分后,网下发售比例不低于本次公开发行数量的80%。基金销售方面,公众投资者按照询价确定的价格,通过销售机构参与基金份额认购。销售过程中,基金管理人应当充分进行信息披露和风险揭示,并会同基金销售机构落实好投资者适当性管理工作。募集失败处理方面,募集期限届满,出现基金不满足成立条件、上市条件、网下最低发售比例、原始权益人未按规定参与战略配售等情

  一是规范基金投资运作。运作方式方面,要求基础设施基金采取封闭式运作,符合条件的可上市交易。投资限制方面,为防止层层代理导致的管理职责弱化,要求基金应当将80%以上资产投资于单一资产支持证券全部份额,且基金管理人与资产支持证券管理人存在实际控制关系或受同一控制人控制,实现权责对等、风险可控;其余基金资产应当投资于利率债,AAA 级信用债,或货币市场工具。借款安排方面,基金可直接或者间接对外借款,但不得超过基金资产20%,且借款用途限于项目维修、改造等。关联交易方面,基金初始投资单一基础设施资产支持证券应当按照相关法

  规要求履行关联交易内部程序、依法披露;基金进行其他重大关联交易,还应当召开持有会进行表决,金额超过基金资产10%以上的关联交易应经2/3以上表决通过。关联方应当回避表决。收益分配方面,要求每年不得低于1次,分配比例不得低于年度可供分配利润的90%。此外,《指引》还对基金费用收取、基金份额持有会、基础设施项目评估安排等进行了相应规范。

  二是加强基础设施项目运营管理。要求基金管理人负责基础设施项目日常运营管理,获取稳定增长的现金流,具体职责包括:归集和管理基础设施项目现金流,为基础设施项目购买足够保险,办理租赁管理、协议签署、追收欠款等,执行安保、消防等日常运营服务,聘请专业机构每年对基础设施项目进行审计、估值等。《指引》允许基金管理人设立专门子公司或者委托第三方管理机构负责基础设施日常运营维护、档案归集管理等。基金管理人委托第三方管理机构运营管理基础设施项目的,应当自行派员负责基础设施项目财务管理,并持续加强对第三方管理机构履职情况的监督、评估、审计。

  《指引》除要求基础设施基金进行常规基金信息披露外,还要求重点披露基础设施项目与原始权益人等信息,包括:一是份额发行环节,基金招募说明书应重点披露基础设施基金整体架构及拟持有特殊目的载体情况,项目基本信息、财务状况、经营业绩分析、现金流预测分析、运营未来展望,原始权益人情况等,并载明审计报告、资产评估报告、财务顾问报告。二是基金运作环节加强重大事项临时披露,发生金额超过基金资产10%以上的交易或损失、项目现金流相比预期减少10%以上、项目购入或者出售等重大事项时,应当及时进行临时信息披露。三是年度报告等基金定期报告设立专章披露基础设施项目运营情况、财务情况、现金流情况等,对外借款及使用情况,相关主体履职及费用收取情况,报告期内项目购入或者出售情况等。

  《指引》明确证监会及相关派出机构对基础设施基金管理人、托管人,及律师事务所、会计师事务、资产评估机构等专业机构进行监督管理,对违法违规行为依法进行处罚。同时,要求沪深交易所、中国证券业协会、中国证券投资基金业协会对基础设施基金相关活动实施自律管理。

  第一条 为规范公开募集基础设施证券投资基金(以下简称基础设施基金)设立、运作等相关活动,保护投资者合法权益,根据《证券法》《证券投资基金法》及其他有关法律法规,制定本指引。

  (一)80%以上基金资产持有单一基础设施资产支持证券全部份额,基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权;

  (二)基金通过资产支持证券和项目公司等载体(以下统称特殊目的载体)穿透取得基础设施项目完全所有权或特许经营权;

  (三)基金管理人积极运营管理基础设施项目,以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的;

  本指引所称基础设施资产支持证券,是指依据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(证监会公告【2014】49号)发行的基础设施资产支持专项计划。

  基础设施包括仓储物流,收费公路、机场港口等交通设施,水电气热等市政设施,产业园区等其他基础设施,不含住宅和商业地产。

  第三条 基金管理人、基金托管人从事基础设施基金活动应当恪尽职守,履行诚实信用、谨慎勤勉的义务,遵守持有人利益优先的基本原则,积极防范利益冲突,实现专业化管理和托管。

  为基础设施基金提供服务的专业机构应当严格遵守法律法规,恪守职业道德、执业准则和行为规范,诚实守信、勤勉尽责、专业审慎,出具的专业意见不得存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

  第四条 申请募集基础设施基金,拟任基金管理人应当符合《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》(证监会令第104号)规定的相关条件,并满足下列要求:

  (二)设置独立的基础设施基金投资管理部门,配备不少于3名具有5年以上基础设施项目运营或基础设施项目投资管理经验的主要负责人员,其中至少2名具备5年以上基础设施项目运营经验;

  第五条 申请募集基础设施基金,拟任基金托管人应当符合《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定的相关条件,并满足下列要求:

  第六条 申请注册基础设施基金前,基金管理人应当对拟持有的基础设施项目进行独立、全面的尽职调查,聘请符合规定的专业机构提供估值、审计等专业服务,与基础设施资产支持证券管理人协商确定基础设施资产支持证券设立、发行等相关事宜,确保基金注册、份额发售、投资运作与资产支持证券设立、发行之间有效衔接。

  (三)经营3年以上,已产生持续、稳定的现金流,投资回报良好,并具有持续经营能力、较好增长潜力;

  第八条 基金管理人应当制定完善的尽职调查内部管理制度,建立健全业务流程,对基础设施项目出具的尽职调查报告应当包括下列内容:

  第九条 除独立开展尽职调查外,基金管理人还应当聘请财务顾问对拟持有的基础设施项目进行全面的尽职调查,出具财务顾问报告。财务顾问由取得保荐机构资格的证券公司担任,按照法律法规及中国证监会有关保荐机构尽职调查要求,对基础设施项目进行尽职调查,充分了解基础设施项目的经营状况及其面临的风险和问题。

  第十条 申请注册基础设施基金前,基金管理人应当聘请独立的资产评估机构对拟持有的基础设施项目进行评估,并出具评估报告。资产评估机构应当在国家主管部门备案且具备良好资质,不得存在可能影响其独立性的行为。资产评估机构为同一只基础设施基金提供评估服务不得连续超过3年。

  (三)基础设施项目详细信息,包括基础设施项目地址、权属性质、现有用途、经营现状等,每月运营收入、应缴税收、各项支出等收益情况及其他相关事项;

  (六)可能影响基础设施项目评估的其他事项。基础设施基金份额首次发售,评估基准日距离基金份额发售公告日不得超过6个月;基金运作过程中发生购入或出售基础设施项目等情形时,评估基准日距离签署购入或出售协议等情形发生日不得超过6个月。

  第十二条 申请注册基础设施基金前,基金管理人应当聘请符合条件的律师事务所就基础设施项目合法合规性、基础设施项目转让行为合法性、主要参与主体资质等出具法律意见书,聘请符合条件的会计师事务所对基础设施项目财务情况进行审计并出具审计报告。

  (一)《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》要求的公开募集证券投资基金注册申请文件;

  (二)基金管理人相关说明材料,包括但不限于:投资管理、项目运营、风险控制制度和流程,部门设置与人员配备,同类产品与业务管理情况等;

  (四)基金管理人出具的经会计师事务所审阅的对基础设施项目未来收益进行模拟测算的现金流测算报告;

  (五)拟投资基础设施资产支持证券相关说明材料,包括但不限于:资产支持专项计划说明书、法律意见书、中国证券投资基金业协会备案情况等;

  第十四条 基础设施基金经中国证监会注册后,基金管理人应当在基金份额公开发售3日前,依法披露基金合同、托管协议、招募说明书、基金份额发售公告、基金产品资料概要等法律文件。

  (六)基础设施项目基本情况,包括项目所在地区宏观经济概况、基础设施项目所属市场概况、项目概况、运营数据、合规情况、风险情况等;

  (十三)关联交易情况,包括基金管理人运用基金财产买卖基础设施资产支持证券涉及的关联交易及其他关联交易概况,基金管理人就关联交易采取的内控措施等;

  (十七)相关参与主体的基本情况,包括名称、注册地址与办公地址、成立日期、通讯方式、法定代表人、主要业务负责人等;

  第十五条 基础设施基金份额认购价格应当通过向网下投资者询价的方式确定。基金管理人聘请的财务顾问受委托办理基础设施基金份额发售的路演推介、询价、定价、配售等相关业务活动。

  第十六条 网下投资者为证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外投资者、符合规定的私募基金管理人、银行理财子公司、社保基金、基础设施投资机构、政府专项基金、产业投资基金等专业机构投资者。

  第十七条 基础设施项目原始权益人应当参与基础设施基金份额战略配售,战略配售比例不得低于本次基金份额发售数量的20%,且持有基础设施基金份额期限自上市之日起不少于5年。

  基础设施项目原始权益人以外的专业机构投资者可以参与基础设施基金份额战略配售,战略配售比例由基金管理人与财务顾问协商确定,持有基础设施基金份额期限自上市之日起不少于1年。

  基金管理人应当与战略投资者事先签署配售协议,且应当在基金合同、招募说明书等法律文件中披露战略投资者选择标准、向战略投资者配售的基金份额总量、占本次基金份额发售比例及持有期限等。

  第十八条 扣除向战略投资者配售部分后,基础设施基金份额网下发售比例不得低于本次公开发售数量的80%。对网下投资者进行分类配售的,同类投资者获得的配售比例应当相同。

  第二十条 基金管理人应当制定投资者适当性管理制度,会同基金销售机构认真做好产品风险评定、投资者风险承受能力与投资目标识别、投资者教育等投资者适当性管理工作,将适当的产品销售给适合的投资者。

  第二十一条 基金管理人应当在基金合同、招募说明书及产品资料概要显著位置,充分揭示基础设施基金特有风险。基金管理人应当要求个人投资者以纸质或电子形式确认其了解产品特征及相关风险。

  (五)导致基金募集失败的其他情形。基金募集失败的,基金管理人应当在募集期限届满后30日内返还投资人已交纳的款项,并加计银行同期存款利息。

  第二十三条 基础设施基金成立后,基金管理人应当将80%以上基金资产投资于与其存在实际控制关系或受同一控制人控制的管理人设立发行的单一基础设施资产支持证券全部份额,并通过特殊目的载体获得基础设施项目全部所有权或特许经营权,拥有基础设施项目完全的控制权和处置权。前述行为应当按照相关法规关于重大关联交易要求履行适当程序、依法披露。

  基础设施基金投资基础设施资产支持证券的比例不受《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十二条第(一)项、第(二)项限制。

  第二十四条 基础设施基金除投资基础设施资产支持证券外,其余基金资产应当投资于利率债,AAA 级信用债,或货币市场工具。

  第二十六条 基础设施基金直接或间接对外借款,应当遵循基金份额持有人利益优先原则,借款总额不得超过基金资产的20%,借款用途限于基础设施项目维修、改造等。

  第二十七条 基金管理人运用基金财产收购基础设施项目后从事其他重大关联交易的,除应当按照相关法规要求防范利益冲突、健全内部制度、履行适当程序外,还应当按照《证券投资基金法》规定的程序召开基金额持有会,并经参加大会的基金份额持有人所持表决权的二分之一以上表决通过;金额占基金资产10%及以上的关联交易应当经参加大会的基金份额持有人所持表决权的三分之二以上表决通过。基金份额持有人与表决事项存在关联关系时,应当回避表决,其所持份额不计入有表决权的基金份额总数。基金管理人董事会应至少每半年对关联交易事项进行审查。

  第二十八条 基础设施基金应当将90%以上经审计年度可供分配利润以现金形式分配给投资者。基础设施基金的收益分配在符合分配条件的情况下每年不得少于1次。

  第二十九条 基金管理人应当在基金合同、招募说明书等法律文件中详细披露依法由基础设施基金资产直接或间接承担的各项费用,并明确费用计提标准、方式和水平,包括但不限于:

  (五)由基金资产承担的其他费用。基础设施基金合同生效前,资产评估费、财务顾问费、会计师费、律师费等各项费用不得从基金募集资金中列支。基础设施基金运作过程中,基金管理人应当在定期报告中详细披露基础设施基金及特殊目的载体等相关参与主体费用收取情况。

  第三十条 除《证券投资基金法》规定的情形外,发生下列情形的,应当经参加大会的基金份额持有人所持表决权的三分之二以上表决通过:

  (五)对基金份额持有人利益有重大影响的其他事项。证券交易所应当为基金份额持有会提供网络投票系统。

  第三十一条 基础设施基金运作过程中出现下列情形的,基金管理人应当及时聘请资产评估机构对基础设施项目进行评估:

  第三十二条 除《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》(证监会令第158号)规定的情形外,发生下列情形时,基金管理人应当依法编制并发布临时公告:

  (八)基金管理人、基金托管人、基础设施资产支持证券管理人等参与主体发生重大变化或主要负责人员发生变动;

  第三十三条 基础设施基金定期报告除按照法规要求披露相关信息外,还应当设立专门章节详细披露下列信息:

  第三十四条 基金管理人应当按照法律法规和国家相关规定对基础设施基金进行公允估值,并定期评估。当发生或潜在对基础设施基金资产具有重大影响的事件时,基金管理人应当聘请资产评估机构出具评估报告,并

  按照法规规定和基金合同约定,与基金托管人协商,及时调整基金估值并公告。基金管理人应当至少每季度对基础设施基金进行估值,并披露基金资产净值和基金份额净值。

  第三十五条 基础设施基金运作过程中,基金管理人应当按照法规规定和基金合同约定积极履行基础设施项目运营管理职责,包括但不限于:

  第三十六条 基金管理人可以设立专门的子公司或委托第三方管理机构负责基础设施日常运营维护、档案归集管理等,基金管理人依法应当承担的责任不因委托而免除。

  基金管理人委托第三方管理机构运营管理基础设施项目的,应当自行派员负责基础设施项目财务管理。基金管理人与第三方管理机构应当签订基础设施项目运营管理服务协议,明确双方的权利义务、费用收取、协终止情形和程序等事项。

  第三方管理机构同时向其他机构提供基础设施项目运营管理服务的,应当采取充分、适当的措施避免可能出现的利益冲突。第三方管理机构不得将受委托运营管理基础设施职责转委托给其他机构。

  第三十八条 基金管理人应当对接受委托的第三方管理机构进行充分的尽职调查,确保其在专业资质(如有)、人员配备、公司治理等方面符合法规要求,具备充分的履职能力。

  基金管理人应当持续加强对第三方管理机构履职情况的监督、评估,确保其勤勉尽责履行运营管理职责。基金管理人应当定期检查第三方管理机构就其获委托从事基础设施项目运营管理活动而保存的记录、合同等文件及业务档案归集管理情况,检查频率不少于每半年1次。基金管理人应当至少每年对第三方管理机构的履职情况进行审计。委托事项终止后,基金管理人应当妥善保管基础设施项目运营维护相关档案。

  第三十九条 基础设施基金运作过程中,基金托管人应当依照法律法规规定和基金合同约定履行下列职责:

  (二)监管基础设施基金资金账户、基础设施项目运营收支账户等,监督基础设施基金和基础设施项目资金流向,确保符合法规规定和基金合同约定;

  第四十条 基金管理人应当在基金合同中明确约定基金合同终止的情形。触发基金合同终止情形的,基金管理人应当按照法规规定和基金合同约定办理基金清算。基金清算涉及基础设施项目处置的,基金管理人应当遵循基金份额持有人利益优先的原则,按照法规规定进行资产处置,并尽快完成剩余财产的分配。资产处置期间,基金管理人应当按照法规规定和基金合同约定履行信息披露义务。

  第四十一条 证券交易所应当比照公开发行证券要求建立基础设施资产支持证券发行审查制度,制定基础设施基金份额发售具体业务规则,强化对相关参与主体的自律管理,

  中国证券业协会按照自律规则对网下投资者进行注册,并实施自律管理;中国证券投资基金业协会对基础设施基金估值进行自律管理。

  第四十二条 中国证监会及其派出机构对基金管理人、基金托管人、基础设施资产支持证券管理人、相关专业机构等从事基础设施基金运作活动进行定期或不定期检查,相关主体应当予以配合。

  第四十三条 基金管理人、基金托管人等违反法律、行政法规及中国证监会规定的,中国证监会及相关派出机构可依法对其采取行政监管措施;依法应予行政处罚的,依照有关规定进行行政处罚;涉嫌犯罪的,依法移送司法机关,追究刑事责任。

  第四十四条 律师事务所、会计师事务所、资产评估机构、财务顾问等专业机构违反本指引及法律法规、监管规则、执业规范和其他业务规则的,中国证监会对其采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令公开说明、责令定期报告、暂不受理与行政许可有关的文件、将相关责任人员认定为不适当从事证券基金服务业务人选等行政监管措施。

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